[转帖]陈鉴林：人民币升值不利香港

richard

2003年09月02日 08:00

 

凤凰卫视9月2日消息：据报道，港、台专家对人民币升值看法迥异。香港立法会议员兼民建联经济事务发言人陈鉴林称，现阶段人民币升值，绝对不利本港经济。

陈鉴林认为，北京对人民币升值仍存戒心，担心人民币升值将直接影响国家出口的竞争力，为使内地经济可稳定发展，大陆短期内让人民币升值的机会不大。他又称，近年不少港商在内地设厂，一旦人民币升值，将导致经营成本上升，影响本港出口竞争力。另部分依赖内地出口的本地行业，如运输业及旅游业等都会受影响。

台湾金融研训院院长薛琦则认为，大陆如继续阻挡人民币升值，势将经历日本、台湾及香港都曾出现的泡沫经济。但人民币将何时升值、以何种方式升值，仍视乎大陆政府判断。他又预期，人民币升值将对台商有利，虽然台湾传统产品的出口竞争力或因此降低，但大陆内需市场势将因此扩大，等于增加台商投资发展机会。

焱

人民币会升值吗？

拔刀

我只记得RMB只有贬值，什么时候要升值了？难道我们已经强大了？

richard

凤凰卫视8月27日消息：深圳大学金融系主任兼国际金融研究所所长国世平今天在广州出席「粤台产业合作论坛」时表示，随着大中华金融往来日益密切，为免区内金融资源因为恶性竞争而出现闲置及浪费情况，建议在经济圈内成立统一的「中央银行」，负责区内的金融宏观政策制定与实施。

国世平指出，大陆拥有土地、劳动力、市场消费能力的优势，因此实体产业将主要分布在大陆区域，由「中华经济圈」成立的统一产业统筹机构进行管理；而香港在经济圈内担任的主要职能便是「两头在外」，一方面为经济圈的产业活动收集区内外信息，为产业战略的制定提供有效参考；另一方面负责将区内的产品推销到区内外市场中去，直到实现整个产业资金顺利回笼、增值；至于台湾由于其地利之便，致力使其发展成为亚太地区航运中心符合经济圈的整体利益。

他建议在大中华经济圈内成立统一的「中央银行」，负责区内的金融宏观政策制定与实施，中央银行进行统一的金融监管与政策指导，各经济体央行应进行全力配合，无权进行区内金融政策方面的干预。不过，中央银行没有货币发行权与汇率调整权，这主要考虑到两岸政治关系的复杂性，而区内将实现三种主要货币流通（人民币、港币、新台币），次要货币是澳门币。

谈及两岸金融合作前景，国世平指出，目前两岸互设金融机构已实现突破性进展，迄今共有四家台资银行、十二家台资证券公司、五家台资保险公司在大陆设有代表机构。同时，两岸已实现有条件直接通汇，大陆部分商业银行已与台资银行建立了代理行关系，改变了过去海峡两岸的汇款和贸易结算均采用经第三地银行转汇的间接通汇局面。

他说，长期以来，台商资金需经过第三地银行进入大陆。两岸加入世界贸易组织后，若不能直接通汇，两岸资金往来的手续费大多会被外商银行赚走。因此开放直接通汇，既可提升台商的资金使用效率，也可节省厂商时间，便于台商把握瞬息万变的商机；同时也可使台湾岛内银行的手续费收入增加，形成资金在岛内的良性循环。OBU办理两岸金融业务的范围扩大后，有助于台商降低成本，停留在香港、新加坡等地的台资将逐步回流，两岸金融业务规模也将随之扩大。

从目前两岸金融合作的形式发展来看，今后中国大陆仍然会按程序逐步审核批准相关台资银行在大陆设立办事处，并加快本身金融改革的进度，以更佳方式透过两岸金融合作服务大陆境内台商，促进台资企业在大陆的发展壮大。与此同时，本着对等原则，大陆相关银行也会积极要求在台湾设立办事处，目的是为大陆资金进入台湾提供相应服务，以构建起两岸金融的双向交流机制，从而推动两岸经济合作进入制度化、规范化轨道。

他建议两岸金融管理当局应建立日常沟通、交流机制，通过信息交换、资源共享来共同规范在大陆台资企业的市场行为。同时，大陆金融机构建立针对台资企业的信用数据库提供便利。在台资企业进入大陆市场之前，台湾金融监管当局应严格把关，进行合理科学的资格认证程序，同时也参考大陆金融监管当局的部分标准。

此外，针对资信状况不够审查标准的台资企业，两岸金融监管当局应责成其在中国大陆的业务进行相关整顿，对于尚未进入大陆市场的台资企业进行跟踪考察，防止其通过另外渠道进入大陆市场。

国世平指出，鉴于两岸政治局势的不明朗，金融机构的监管合作应力求排除政治方面的干扰，充分实施市场规则进行联合操作，尽量避免来自政府行政部门的干预。因此，成立一个两岸联合监管委员会是可行的，它类似于海基会、海协会的性质，主要属于民间、非官方色彩，领导成员也以非官方人士为主。但两岸政府应该明确授权该委员会开展相关活动，在适当时候给予便利，同时不赋予其政治色彩，相关活动经费由委员会自民间自行筹措。

richard

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凤凰卫视8月27日消息：虽然中国已明确表明，会继续保持人民币汇率稳定，但美日仍不放弃游说中国放宽汇率波动幅度。美国财政部国际事务次长泰勒周一表示，说服中国采取弹性政策以反映其越来越重要的经济地位，要比对其施加压力，更有可能令中国汇率政策出现变化。

日本财务大臣盐川正十郎则表示，将会与到访日本的美国财长斯诺商讨有关人民币汇价问题。据香港商报报道，他表示，双方只会就人民币汇价问题交换意见，而不是要为人民币汇率机制下任何结论。

美报指人民币是替罪羊

美国《纽约时报》昨天一针见血地指出，从三年来失业率居高不下和制造业萎靡不振的痛苦中，美国的政客和商人终于找到了一个可以为这些麻烦而责备的对象：中国，或更明确地指出是人民币。

文章说，布什政府正在加速向中国政府施加直接的政治压力，尤其是在财长斯诺下周访问北京时。

外管局严查跨境热钱流动

人民币存在升值预期，大量国际热钱流入中国。国家外汇管理局决定，近期将对外汇指定银行的收汇、结汇业务进行一次专项检查。此举被认为是中国严查跨境热钱流动的一个信号。

消息透露，在人民币存在升值预期，人民币利率又明显高于美元利率的背景下，从去年下半年起，国际上的热钱开始涌入中国。一些机构甚至估计涌入中国的热钱高达上百亿美元。

根据国家外汇局日前发布的《关于对外汇指定银行收汇、结汇业务进行专项检查的通知》，专项检查的主要目的，一是全面了解银行办理收汇、结汇业务的合规性情况；二是及时掌握和准确分析当前外汇资金流入情况和国际收支变动趋势，打击非法跨境资金流动；三是调查现行外汇管理政策的执行效果，保护和便利合法的资金流动。

央行注资缓银行压力

另一方面，中国人民银行上周六要求从9月21日起，银行将准备金比率从目前的6.0％提高至7.0％。央行表示，向货币市场注入人民币600亿元的资金，暂时为银行缓解压力，并维持货币市场利率的相对稳定。

央行将在银行间债券市场向银行出售逆向回购协议，这个利率为2.24％的7天逆向回购协议将向市场注入资金。银行将有机会把持有的债券出售给央行，换取现金。该交易将在一周后进行逆向操作。

richard

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凤凰卫视9月3日消息：中国官方态度非常明确：虽然美国财政部长约翰·斯诺(JohnSnow)到达北京，但中国仍将保持其稳定的人民币汇率政策。斯诺曾不断向北京施加压力，要求中国提高外汇制度灵活性。相信中国不会接受一个“广场协议”。

美财长访华难改人民币政策

虽然越来越多的人猜测，本周斯诺与中国领导人的会谈可能使中国在外汇政策上进行某些让步，官方《中国日报》(ChinaDaily)在周二的社论中称，中国不会屈服于放松外汇体制的国际压力。

当被问及是否斯诺在周二和周三的访问将改变人民币与美元的钉住汇率制时，国家外汇管理局(StateAdministrationofForeignExchange)的一位发言人对道琼斯通讯社(DowJonesNewswires)说，不可能。

另外，中国央行的一位发言人重申这个政策，该政策从1997-1998年亚洲金融危机以来一直使美元兑人民币利率保持在1美元兑人民币8.277元左右的水平。

中国外交部发言人孔泉在昨天下午的例行发布会上就此问题表示，人民币汇率的形成机制会随着国家的不断发展有所完善，但有一点是肯定的，人民币汇率的稳定有利于中国经济的发展，有利于亚洲经济的发展，也有利于世界经济的发展。

孔泉还表示，国际上对于人民币汇率的问题存在不同看法，有许多国家是主张中国保持汇率稳定的。现在有些议论讲人民币汇率是固定的，实际上他们这种说法不完整。

孔泉表示，自九四年汇率并轨以来，中国实行的是以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。这一制度并不是固定的汇率制度。他还提及九七年金融风暴中关于人民币汇率的讨论，当时中国作为负责任的国家，没有将自己的货币贬值，有助于当时的亚洲国家尽快走出金融危机的阴影，开始经济复苏之路。总体来讲，中国将继续保持人民币汇率的稳定。

美国财长斯诺今天抵达北京访问。在为期两天的访问行程中，斯诺明天上午将与中国国务院总理温家宝会面，还将拜会央行行长周小川、财政部部长金人庆等金融部门官员。斯诺在离开东京转赴北京访问时表示，计划在其即将到来的中国之行中与中国官方探讨弹性汇率问题。

北京有关人士表示，斯诺访问或某些人施压不可能冲击人民币汇率，因为继续保持人民币汇率基本稳定已经是中国国务院确定下来的政策。

斯诺受到美国制造商的压力，这些制造商对中国和日本通过操纵使亚洲货币汇率较低的做法愤怒不已。斯诺将在北京进行两天的会谈，在此之前他访问了东京，他在东京重申他青睐由自由竞争市场决定的灵活汇率。

对斯诺可能使中国作出让步的猜测使1年期美元兑人民币远期汇率贴水创出大约1,860点的纪录，暗示市场预计美元将在未来12个月中下跌至1美元兑人民币8.0940元的水平。

中国料出招缓和美压力

据《国际先驱论坛报》日前一篇由约瑟．卡恩撰写的文章指出，中国暗示将采取措施缓和贸易紧张关系。在美国财长斯诺来访期间，中国可能作出一些让步，但不会改变人民币汇价。中国官员和分析人员表示，中国准备削减对出口商的鼓励措施，增加购买美国债券和放宽外币持有量的管制，藉此减轻来自美国的压力。中国日益增长的贸易盈余已经在美国受到严重的政治监察。

该文章认为，由于美国民主党总统候选人、有影响力的大厂家、甚至联储局主席格林斯潘敦促中国全面检讨其货币制度，中国官员急于化解可能出现的中美贸易紧张关系。但他们也决心在未来一段时间维护大体上八点三元兑一美元的人民币汇价。

中国国家计委一名财经专家说：「人们并不希望斯诺先生失望而归。但中国已对人民币问题作出决定。人民币汇价目前不会变动。」这位专家曾参与筹备斯诺来访的工作。

该文章称，这也是对中国新一代领导人的初步考验。由于中国每年吸引数百亿美元计外资，并且出口年增长率达到百分之二十以上，速度远远快过其它主要经济体，中国新一代领导人将不得不处理外交磨擦。

国家外汇管理局8月29日宣布，从9月1日起，居民个人可携带出境的外汇上限从目前的2000美元提高至5000美元，但1万美元的原则上限没有突破。此外，其携带的汇票、旅行支票等外币支付凭证和债券、股票等外币有价证券，海关也不再查验。

分析认为，这一政策调整给那些携带较小额度外汇的市民带来更多便利，但对申领《携带证》的客户几乎没有影响。

有观点认为，这些政策意在缓解人民币客观存在的升值压力。在此之前，外汇大量涌入致使中国外汇储备急剧增加，境外机构也屡屡施压要求人民币升值。这次部分放宽外汇管制有助于政府实现汇率保持稳定这一承诺。

外管局在解释政策调整时宣称，原有标准对个人的对外交往造成了一些不便，也由此形成了一些对外汇黑市的需求；而新的标准除方便使用现钞外，也能抑制违法违规活动。

今年以来，外管局的政策基调是逐步放松管制。例如从9月1日起允许从事国际承包工程及国际劳务的中国公司保留上年所有的经常项目外汇收入。此前，这类公司按照规定只能保留上年经常项目外汇收入的20%。

中国人民银行货币政策委员会委员、社科院专家李扬指出，中国要在坚定不移地保持人民币汇率基本稳定前提下，采取一些积极的措施来调节人民币的供求，尤其要加快推进人民币汇率制度的改革。央行指出，中国目前将继续保持人民币汇率的基本稳定，在坚持以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度的基础上，进一步完善汇率形成机制，促进国际收支平衡。

昔年广场协议使日本后悔不及

诞生于二十世纪八十年代中期的「广场协议」本质上是一种汇率安排协议。然而正是这一纸协议，引发美、日两国经济大洗牌，进而决定了美日经济实力的消长及其在世界经济排名的座次，令日本人至今仍耿耿于怀。当时，由于日本对美国贸易大量盈余，日本与美欧的贸易摩擦日益激化。美国报纸纷纷把日本描绘成一名硕大的相扑运动员或是怪兽「哥斯拉」，而日本产品则像「珍珠港」事件中的炸弹一样「从天而降」，入侵和破坏美国经济。一九八五年九月二十二日，在美国的策划下，当时的七国集团中的美、英、德、法、意五国财长与中央银行行长在纽约的「广场饭店」签订协议，旨在抑制日货强劲的出口势头，手段则是逼迫日圆升值。而时任日本首相的中曾根康弘为了获得美国的政治支持，心甘情愿地接受了「广场协议」的安排。

「广场协议」的结果是日本政府所始料未及的。日圆从一九八五年的250日圆兑1美元升值到一九九六年的87日圆兑1美元。日圆对美元的比价增加了两倍。一九九五年四月十九日，日圆对美元猛升至历史上的最高值，达到79．75日圆兑1美元。

日圆升值以及其后政府决策连续失误给日本经济带来一场意外的灾难，对世界经济格局造成了极其深远的影响。日本制造业由此迈入「寒冬」，面临前所未有的激烈出口竞争态势。为维持出口竞争力，日本企业相继将生产据点转移到海外，使日本经济中的最强部分外流。而这一切都是「广场协议」的结果。

「广场协议」根本改变了美国和日本的经济实力对比，几乎是以牺牲日本经济为代价帮助了美国经济的重建。由于「广场协议」，不仅延误了日本经济结构调整的最佳时机，使日本失去了10年的经济增长，还直接引发了泡沫经济的破裂，并陷入了长期的萧条之中，至今仍未走出困境。巨大的国家财富从日本转移到了美国，日本也从经济大国的宝座上跌了下来。

反观美国，国内经济困境因「广场协议」得以缓解，并赢得了经济结构调整的机会，甚至奠定了二十世纪九十年代整整10年经济高速增长的基础。也正因如此，美国对「广场协议」的称赞声音至今不绝于耳。

中国决不重蹈日本覆辙

眼下，日本仿效二十世纪八十年代美国对日本的做法，把中国描绘成一个吞噬相扑运动员的「巨龙」，正对日本和世界经济形成威胁，并拉着美国和欧盟一起「算计」着怎样迫使中国提高人民币币值。但是，中国不会重蹈日本的错误，不会接受日本提出的这样一个动机不纯的协议。

首先，目前中国面临的国际贸易环境比上世纪八十年代日本所面临的贸易环境要复杂和严峻得多。简而言之，中国还不具备当时日本在国际贸易中的地位。日本在一九七九年出口就达到一千亿美元左右。而中国的出口在一九九四年才达到一千亿美元左右，虽然增长势头强劲，不过在全球贸易中所占的份额却很小。相比之下，以中国目前的经济份量，接受一种类似「广场协议」的汇率安排更是不能承受。

其次，开放汇率后果难料。「广场协议」签订后，日圆升值和美元贬值的动向完全超出日本政府的预料，汇率市场剧烈波动的现实也远远超出了人们可预料的范围。

警惕将币值问题引向政治

中国认识到，汇率开放不是由国外安排的，而是水到渠成之事。有理由相信，接受人民币升值的协议安排可能只是第一步棋而已，还有「狠招」在后面。先让人民币升值，再让人民币自由兑换。很可能在将来某一天，以中国银行的呆账问题等理由，国外还会炒作「人民币高估了」。对此，摩根士丹利大中华地区首席经济分析师谢国忠一针见血地指出：「像中国这样的发展中国家，如果他们每隔一段时间就被强制重新估价他们的货币，将永远无法赶上发达国家。」

第三，日本和美国企图就人民币达成一种新的「广场协议」，是想通过类似的体制来约束中国的发展，本质上还是中国威胁论在持续发酵，不愿看到中国崛起。基于此，当前要警惕美、日将人民币币值问题引向政治。

焱

基与此，人民币看来是不会升值的呢。

richard

凤凰卫视9月3日消息，联合报9月3日刊发丘振渺文章《要人民币升值 美国给什么价？》全文如下：

一九九七年底，中共前总理朱镕基接见日本经营者团体联盟会长根本二郎时，保证在其退休之前，人民币绝不贬值。此一作法阻止了金融危机。二○○二年底朱镕基下台前，人民币的走势，基本上也是如此。可是二○○三年二月，日本财相盐川正十郎在经济合作组织七国集团会议上提案，要求通过协议逼迫人民币升值。于是点燃了美欧国家政经人士陆续要求人民币升值。

人民币成为「众矢之的」，原因不外：美国和日本都指人民币汇率采用与美元挂勾的方式，把汇价订在一比八左右，低估了人民币值，应订在一比四左右，即人民币应升值近一倍；依二○○二年的统计，中国大陆对美国的贸易顺差达一○三○亿美元，如人民币不升值，今年可超过此一数字；中国的外汇储备大幅上升，人民币有调高汇价的基本实力；中国有刻意压低汇价，以维持中国产品的出口竞争力，并「输出通缩」之嫌，而美国与日本就是受害者。

中国对人民币不升值所持的理由，则是：一、以日本为鉴，不足为取。一九八五年，美欧联手施压下日圆一路劲扬，后被认此为引发当时经济衰退的祸首。类似情况，中国当然会提高警觉。二、保持汇率稳定，有利于中国创造良好的经济发展，与金融的稳定。三、中国国民生产总值的增长，加上钉住美元汇率，美元走贬，人民币相对也走贬，出口竞争力自然提高。况且中国的竞争力，非单来自人民币升值问题，包括劳动成本低、技术不断改进、质量不断提升、基础建设一再加强等，再配合改革动力日益完善的经贸制度，致中国产品日趋物美价廉。另外，外国跨国公司在中国的投资，也创造了出口成绩。

至于高外汇储备问题，大陆引用「欧元之父」诺贝尔奖得主孟代尔今年五月中旬在北京的谈话作为辩解，孟氏谓：「保持人民币稳定是明智之举，一个对外汇兑换实施控制的国家永远不必将其货币升值。政府应该做的是影响他们的控制，逐步朝着货币自由兑换的方向发展。而欲调整人民币汇率，最佳时机为二秮秮八年北京奥运时。」另外，亦引用日本案例作为辩解。日本长期以来居世界外汇储备持有量第一位，其外汇储备的总量已经超过日本的全年进口额，那么日元是否应根据日本外汇储备的增长而升值呢？实际的结果是背道而驰的。何况，为持续深化经济改革，吸引外资，持有大量的外汇是必要的。而一九九七年亚洲金融风暴，人民币坚持汇率稳定，已付出沉重代价，并善尽了国际责任。

人民币升值与否涉及到大陆通货紧缩与失业等问题，这是大陆当前的国家主要利益，而非次要利益，处理不当，易引起社会动乱和金融危机。然而基于民族主义，大陆当然会感到美国要求人民币升值，为何不要求日币升值，反而联合起来要求人民币升值，如此指三道四，已侵犯到大陆的金融主权和敏感的民族主义，大陆必会力抗到底；何况美、日、欧国民平均所得约三万美元，大陆祗有九百美元，相较之下不合理。

不过，一旦人民币价汇影响布什总统连任的机会，美国当会联合日、欧盟施压，甚至由美国国会通过三○一条款来迫使人民币升值；而大陆基于国家利益至上，会把人民币汇率视为国际谈判筹码，即在谈判桌上交换筹码，看以上国家给什么价，能给大陆带来什么最大利益，否则不受制于人，大陆还是依然故我。毕竟大陆对此一问题，不同于台湾和日本。美国要求升值，谈判筹码有限，通常只好就范。

因此，如以实际数据来研判人民币升值是不足的，应参酌所涉大陆内部民族主义、失业等问题。人民币较大幅度升值，以大陆何时或以何种情况上谈判桌作为观察，作为研判人民币是否升值，会较接近实况。